É possível perder dinheiro investindo em Renda Fixa?

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Uma das palestras mais pedidas pelos nossos clientes é a que explica o funcionamento de Títulos do Tesouro. Sinto que o que torna esta palestra mais interessante é o fato de ensinar para nossos clientes que investimentos em títulos de Renda Fixa Pré-fixados também podem gerar perdas.

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Isso mesmo, Renda Fixa pré-fixado também pode cair, explicarei utilizando uma analogia bem simples.

Imagine que somente exista apenas um tipo de impressora a venda no mercado. Ela imprime somente 100 folhas por dia e custa R$ 1.000,00.

Certo dia, a empresa que fabrica esta impressora resolve lançar uma nova que imprime 110 folhas por dia, isto é, 10% a mais de folhas. O valor desta nova impressora é definido em R$ 1.000,00.

O que acontece com o preço da impressora que tem capacidade de produzir 100 impressões por dia?

O preço dela cairá, ela deverá ser vendida com um preço 10% menor, isto é R$ 900,00.

Com títulos de renda fixa pré-fixados o funcionamento é bem parecido com o caso acima. Um título de Renda Fixa pré-fixado é aquele em que no momento da compra, você sabe exatamente o rendimento que receberá na data de vencimento deste investimento. Se vendermos antes do vencimento, temos o risco de vendê-lo com deságio.

Exemplo:

Comprei R$ 1.000,00 de um Tesouro Pré-fixado (antiga LTN) que hoje garante um juros de 10 % ao ano, com vencimento em um ano. Isto é, se eu comprar este título e segura-lo até o vencimento daqui a um ano, com certeza não terei nenhuma perda, e receberei o rendimento combinado de 10 % ao ano, R$ 1.100,00.

Mas, e se eu quiser vender este título antes do vencimento?

A grande referência de juros do Brasil é a Taxa Selic, ela funciona como a empresa que cria impressoras e define quantas folhas as impressoras produzidas em um momento conseguirão imprimir em um dia.

No momento em que compramos esta LTN que pagará 10% ao ano, a Taxa Selic estava definida pelo Banco Central em 10% ao ano.

O que acontece com o valor do meu título no mercado se a Taxa Selic subir para 11% ao ano?

Quando a Taxa Selic subiu, os títulos vendidos pelo governo estarão pagando mais do que o título que eu possuo (10% x 11%). Portanto, uma pessoa que está comprando um título após a subida da Taxa Selic vai vai ter como exigência comprar um título que renda 11% a.a. de juros.

Assim, como o meu título está rendendo menos que o vendido pelo mercado, eu precisarei vende-lo abaixo do que comprei, isto é R$ 900,00 reais (perda de 10%).

As contas deste exemplo, não estão perfeitas, mas o objetivo é ilustrar o que ocorre no mercado com títulos de renda fixa pré-fixados. Se você precisar vende-lo antes do vencimento, você poderá ter perdas, mesmo que o título seja um título do tesouro que é considerado o mais seguro pelo mercado.

Para não ter risco de perdas em títulos Pré-fixados, não deve-se vendê-los antes do vencimento.

Nossa dica é, somente compre títulos pré-fixados caso não precise do dinheiro antes do vencimento, se você segura-lo até a data combinada na compra, você não sofrerá com deságio, independente da Taxa Selic definida pelo governo.

Quer aprender mais sobre os Títulos do Tesouro que foram citados neste post?

Faça o download do e-book abaixo:

Thiago Guedes Thiago Guedes

Financial Advisor Sênior

Bacharel em Administração pela Universidade de Brasília. Atua no mercado financeiro há mais de 10 anos onde exerceu as funções de operador de bolsa de valores, chefe de mesa de operações, planejador financeiro, gestor de equipe e instrutor de treinamentos. É ex-sócio da XP Investimentos, DXI e Guide Life. Atualmente é Financial Advisor Sênior da Rio Bravo Investimentos. Possui a certificação internacional CFP®, Certified Financial Planner.

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