Mercados Hoje: Rufando os tambores e pé na pizza

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Introdução: Sexta positiva na Ásia: destaque para a bolsa Japonesa que subiu 1,36%; Europa opera em terreno negativo, o DAX recua; A bolsa italiana cai mais de 4% com aumento dos temores sobre uma possível rachadura entre a coalizão do governo e seu ministro da fazenda; Nos Estados Unidos o destaque fica com os dados de inflação que serão divulgados. No Brasil, destaque para o Datafolha que irá ser conhecido durante o Jornal Nacional; O desemprego continua caindo na margem segundo dados da PNAD; BC sinalizou que irá continuar a rolar integralmente os swaps cambiais; Prêmio de risco brasileiro sobe levemente e indica que hoje poderá ser um dia de aversão ao risco por aqui.


CENÁRIO EXTERNO: PÉ NA PIZZA.

Mercados Globais… Na Ásia, as bolsas tiveram uma boa sexta-feira, com os três principais índices do continente fechando em terreno positivo. O índice Nikkei, de Tóquio, subiu 1,36%. Para contrastar, as bolsas europeias operam no vermelho, com o DAX caindo -1,34% e FTSE -0,53%. O dólar se valoriza 0,46% frente ao seus pares. Commodities operam predominantemente no vermelho e o petróleo, grande destaque da semana, sobe 0,28% e se aproxima dos US$82,00 por barril.

Inflação cadê você? O núcleo de inflação europeu ficou em 0.9% no acumulado em 12 meses. A dinâmica inflacionária ainda é muito aquém aquela esperada pelo BCE, o que significa que as políticas monetárias expansionistas devem continuar por um bom tempo no velho continente. Tal dinâmica é positiva para emergentes e ajuda a compensar a redução da liquidez por parte do FED.

Pé na pizza… A bolsa italiana cai 4% e o prêmio de risco dos títulos italianos explodem. O motivo é o orçamento proposto pelo ministro da fazenda ter previsto um déficit primário de 1,6%, ante um resultado de 2.3% em 2017. O ruído vem da discordância entre o ministro e os dois partidos que controlam o país (Tria e Cinco Estrelas), os políticos querem um déficit maior do que aquele proposto pelo ministro. O rating italiano corre risco e está apenas a dois cortes de distância de perder o seu investment grade, a famosa nota de bom pagador.

Inflação americana… Hoje saem os dados da inflação (de agosto) ao consumidor nos Estados Unidos, o CPI. O indicador deve mostrar certa estabilidade ou até mesmo recuar na margem , o que poderá trazer mais força ao prognóstico dos diretores do FOMC sobre a trajetória dos juros americanos para 2019/20.


BRASIL: RUFANDO OS TAMBORES.

Rufando os tambores… Hoje no Jornal Nacional irá ser divulgada mais uma pesquisa Datafolha. Esse levantamento irá trazer um retrato bem mais acurado do que poderá vir a ser o primeiro turno no dia 07/10. O instituto ouviu 9.000 pessoas.

O que olhar? Além da óbvia distância entre Bolsonaro e Haddad no primeiro e segundo turno, o foco deve ser os brancos/nulos e a tentativa de tentar inferir quais seriam os possíveis votos úteis que poderiam ser transferidos de Ciro para Haddad, de Alckmin (e os demais azuis, Amoedo, Meirelles e Álvaro Dias). Essa mudança de rumo de último hora poderá ser decisiva.

Um pouco abaixo do esperado… Acabou de sair o dado de desemprego de agosto, medido pela PNAD contínua. O número recuou na margem para 12,1% (ante 12,3% em julho). O dado veio um pouco melhor que o esperado (12,2% na mediana). Importante notar que houve aumento na taxa de participação, 61,6% (ante 61,5%).

Segue o jogo… O Banco Central anunciou que irá continuar a rolagem integral dos swaps com vencimento em novembro. A dinâmica no câmbio irá continuar a mesma, sem grandes mudanças na liquidez fornecida pelo BC.

Crescimento atualizado… Ontem foi divulgado o Relatório Trimestral de Inflação de setembro, como comentamos nos relatórios de ontem os cenários de inflação que o BC projetou. Não houve mudança na avaliação de que o balanço de risco (leia-se continuidade das reformas) é assimétrico e que piorou recentemente. Além disso, o BC manteve a possibilidade de elevação da taxa Selic, caso piore o seu cenário prospectivo para o IPCA e/ou o seu balanço de riscos. Uma das principais novidades foi a redução em 0,2 ponto percentual de sua projeção do PIB de 2018 para 1,4%. Entretanto, o BC espera uma moderada aceleração no próximo ano: 2,4%. Esse cenário está condicionado à continuidade das reformas, da adoção de medidas que aumentem a produtividade e melhorem o ambiente de negócios. Essas estimativas do BC estão próximas daquelas esperadas pelos analistas, segundo a pesquisa Focus: 1,35% para 2018 e 2,5% para 2019.

E os mercados hoje? O prêmio de risco brasileiro, medido pelo CDS de 5 anos, avança 0,47% aos 260 pontos. A pesquisa Datafolha que irá ser divulgada a noite traz ansiedade e dado os movimentos de apreciação do real e da bolsa ontem, pode ser que hoje exista alguma realização. Portanto, o dia deve ser negativo para os ativos de risco. Bolsa caindo, juros abrindo e câmbio depreciando.

Sobre o fechamento do último pregão:

Ibovespa: 1,71%, aos 80.000 pontos;
Real/Dólar: -0,54%, cotado a R$4,011;
Dólar Index: +0,74%, 94,894;
DI Jan/21: +4 pontos base, 9,46%;
S&P 500: +0,28% aos 2.914 pontos.

Fonte: Bloomberg. Obs.: a taxa de câmbio utilizada é a referência da Bloomberg. *valores referentes à sessão do dia 27/09.


EMPRESAS:

Itaú Unibanco: Mudanças em seu Comitê Executivo
Impacto: Neutro.

Victor Candido – Economista


Jornais:

Folha de São Paulo
– Vice de Bolsonaro critica 13º e é repreendido pelo candidato
– Cracolândia pode sair do centro de SP
– Juiz indicado por Trump e acusadora mantêm versões
– Petrobras supera Ambev após acordo de R$ 3,4 bi nos EUA

O Estado de São Paulo
– Para preservar campanha, Bolsonaro silencia seu vice
– Siglas repassam menos de 30% de fundo a mulheres
– PT e PSL buscam apoio de Meirelles para o 2º turno
– Petrobras faz acordo e vai pagar R$ 3,6 bi nos EUA

O Globo
– Vice de Bolsonaro critica 13º salário e vira alvo de rivais
– Tesoureiro de Haddad é réu em ação de caixa dois
– Lewandowski quer que STF julgue já segunda instância
– TSE tira Garotinho da disputa pelo governo do Rio

Valor Econômico
– Corrupção custa R$ 20 bi à Petrobras
– Brega não vê razão para pessimismo
– Appy critica as propostas dos candidatos na área de tributação
– Uso das redes sociais muda a lógica das campanhas no país

Contatos

Renda Variável*


Luis Gustavo Pereira – CNPI
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Equipe Econômica

Lucas Stefanini
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Rafael Gad
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Julia Carrera Bludeni
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Victor Candido
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Victor Cândido Victor Cândido

Economista

Mestrando em economia pela Universidade de Brasília - UnB. Já trabalhou no mercado financeiro na área de pesquisa e operações. Foi pesquisador do CPDOC da Fundação Getúlio Vargas. É formado em economia pela Universidade Federal de Viçosa.

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